SPK halka arz başvurularında öncelik sistemi getirdi: İşte 3 özel kriter
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), halka arz başvurularının değerlendirilmesinde öncelik verilecek şirketlere ilişkin yeni bir düzenleme yaptı. 27 Ağustos 2026 tarihli ve 2026/53 sayılı haftalık bülteninde yayımlanan i-SPK.128.30 sayılı İlke Kararı ile üç özel kriter belirlendi.
Düzenlemeye göre, belirlenen kritlerden en az birini karşılayan ve öncelikli değerlendirme talep eden şirketler, Kurulun web sitesinde ilan edilen sıralamaya tabi olmaksızın öncelikli olarak değerlendirilecek. Ancak bu sistem başvuru kuyruğunu ortadan kaldırmıyor; sadece belirli nitelikteki şirketlere ayrı bir değerlendirme kanalı açıyor. Öncelik kapsamına giren şirketler için ayrı bir süre sınırı veya otomatik onay garantisi bulunmuyor.
Öncelik verilecek üç kriter
SPK'nın belirlediği ilk kriter, bölgesel çeşitliliği teşvik etmeye yönelik. Buna göre, şirket merkezinin ve hasılatının yüzde 50'sinden fazlasını elde ettiği fabrika, üretim tesisi veya hizmet ofislerinin bulunduğu şehirde son 5 yıl içinde değişiklik olmamış ve o şehirden borsada işlem görecek ilk şirket olacak ortaklıklar öncelik kazanıyor. Uzmanlar, bu kriterin özellikle Borsa İstanbul'da henüz şirketi bulunmayan şehirlerden gelecek halka arzları teşvik edeceğini, ancak İstanbul merkezli şirketler için etkisiz kalacağını değerlendiriyor.
İkinci kriter, yönetim hakimiyetinin doğrudan veya dolaylı olarak Hazine ve Maliye Bakanlığı, Türkiye Varlık Fonu Yönetimi AŞ ve diğer kamu kurumlarına ait olduğu ortaklıkları kapsıyor. Bu kriter, özellikle Türkiye Varlık Fonu Genel Müdürü Arda Ermut'un Ekim 2025'te portföydeki halka açık olmayan şirketlerin halka arzı için planları olduğunu ve milyar dolarlık halka arzların gerçekleşeceğini açıklamasının ardından önem kazandı.
Üçüncü kriter ise büyük ölçekli uluslararası halka arzlara yönelik. Halka arz edilecek payların piyasa değeri 15 milyar TL'den fazla olan, yurt dışı yatırımcı grubuna asgari yüzde 50 oranında tahsisat öngören ve Sermaye Piyasası Kanunu ile genel kabul görmüş uluslararası mevzuata uygun şekilde yabancı dilde hazırlanmış taslak belge seti sunan ortaklıklar önceliklendirilecek.
Artan başvuru yoğunluğu düzenlemeyi zorunlu kıldı
SPK'nın Haziran 2026 verilerine göre, halka arz başvurusu bulunan şirket sayısı 149'a ulaştı. Sadece 2026 yılı içinde 29 yeni başvuru gerçekleşti ve bunların 17'si Mayıs ayında yapıldı. Bu yoğunluk, öncelik sisteminin oluşturulmasının temel gerekçelerinden biri olarak öne çıkıyor.
Öte yandan, Türkiye'nin halka arz piyasası 2026 yılında güçlü bir performans sergiliyor. Yılın ilk yarısında 16 şirket Borsa İstanbul'da işlem görmeye başladı ve toplam 24,6 milyar TL (yaklaşık 500 milyon dolar) kaynak toplandı. 2026 yılı boyunca 24 şirketle 1 milyar doları aşan halka arz hacmi, 2025 yılının tamamında gerçekleşen 18 halka arzı geride bıraktı. Şubat 2026 itibarıyla Borsa İstanbul'un Hisse Senedi Piyasası'nda toplam piyasa değeri yaklaşık 20 trilyon TL olan 656 şirket işlem görüyordu.
Düzenleyici çerçeve güçleniyor
SPK'nın öncelik sistemi, kurumun 2026 yılında halka arz piyasasına yönelik geniş kapsamlı düzenlemelerinin bir parçası. Kurul, 2026 yılı için halka arz adayı şirketler için minimum toplam aktif şartını 3,6 milyar TL'ye, minimum net satış hasılatı şartını ise 1,8 milyar TL'ye yükseltti.
Ayrıca, Türkiye Hükümeti Temmuz 2026'da Borsa İstanbul'da halka arz olan şirketler için kurumlar vergisinde 2 puanlık indirim sağlayan teşvik paketi açıkladı. Halka arzda sermayenin en az yüzde 20'sini halka açan şirketler bu indirimden yararlanabilecek. Bu vergi teşviki, SPK'nın öncelik sistemiyle birlikte halka arz piyasasını desteklemeye yönelik koordineli bir politika yaklaşımını yansıtıyor.
