Küresel piyasalar ABD istihdam verisine odaklanırken Fed'den şahin sinyaller geldi
Küresel finansal piyasalar, Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler ve Fed'in para politikası görünümü arasında dalgalı bir hafta geçirdi. ABD'nin İran'a yönelik yeni ekonomik yaptırım kararlarının yanı sıra, diplomatik temasların yeniden başlayabileceği sinyalleri risk algılamalarını bir ölçüde dengeledi.
ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in 24 Ağustos'ta duyurduğu 'Ekonomik Dışlama Operasyonu' için net bir uygulama tarihi vermemesi, piyasalarda belirsizliği artırdı. Bessent, küresel finansal sistemi sarsmak istemediğini belirterek İran'la iş yapan ülkelere yönelik ikincil yaptırımlar için somut bir takvim sunmadı.
Hürmüz Boğazı'nda Kısmi İlerleme
Şubat 2026 sonundan bu yana fiilen kapalı olan ve küresel deniz yoluyla petrol ticaretinin yaklaşık yüzde 25'ini, sıvılaştırılmış doğal gaz sevkiyatının ise yüzde 20'sini oluşturan Hürmüz Boğazı konusunda önemli gelişmeler yaşandı. İran Devrim Muhafızları Ordusu Sözcüsü Tuğgeneral Hüseyin Muhibbi, Umman ile yapılan görüşmelerde Boğaz'dan elde edilecek gelirlerden paylar da dahil olmak üzere bazı konularda mutabakata varıldığını açıkladı.
Nisan ayı başında başlayan müzakereler sonucunda iki ülke, boğaz trafiğinin yönetimine ilişkin ilerleme kaydetse de İran, ABD'nin ek şartları kabul etmesi gerektiğini vurgulamaya devam ediyor. 8 Nisan'da varılan geçici ateşkes sonrasında sınırlı gemi hareketleri başlamış olsa da İran, boğaz trafiğini onaylı koridorlar üzerinden kontrol etmeye devam ediyor.
Fed Başkanı Warsh'tan Sert Mesajlar
Mayıs 2026'da göreve başlayan Fed Başkanı Kevin Warsh, cuma günü Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu'nda yaptığı konuşmada şahin bir duruş sergiledi. Görevdeki 100. gününü bu konuşmayla işaretleyen Warsh, anketlere katılan ekonomist ve yatırımcıların yüzde 80'inin ileriye dönük rehberlik beklentilerine rağmen, net bir faiz patikası çizmekten kaçındı.
Warsh, Fed'in yüzde 2'lik enflasyon hedefinin değiştirilemez bir ilke olduğunu belirterek, mevcut finansal koşulların yeterince sıkılaşmadığını söyledi. Temmuz ayında Tüketici Fiyat Endeksi'nde yüzde 3,4 ve Fed'in tercih ettiği PCE ölçüsünde yüzde 3,7 olan enflasyon rakamları, Başkan'ın endişelerini destekler nitelikte.
Warsh'un açıklamalarının ardından para piyasalarında Fed'in eylül toplantısında politika faizini 25 baz puan artıracağı ihtimali yüzde 35'ten yüzde 60'a yükseldi. Aralık ayında ilave bir faiz artışı beklentileri de güçlendi.
Fed Yetkilileri Enflasyon Konusunda Uyardı
Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid, enflasyonun inatçı ve katı bir seyir izlediğini belirtirken, Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack harekete geçme zamanının geldiğini vurguladı. Hammack, enflasyonun hedefin üzerinde ne kadar uzun süre kalırsa düşürmenin o kadar zorlaşacağını söyledi. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee de Warsh'un değerlendirmelerine katıldığını ve enflasyonu temel sorun olarak gördüğünü açıkladı.
Temmuzda açıklanan PCE fiyat endeksinin aylık bazda yüzde 0,2 artarak beklentileri aşması, fiyatlar genel düzeyindeki yukarı yönlü hareketin sürebileceğine dair kaygıları artırdı. Şubat 2026'da sağlık sektöründeki grevler ve federal hükümet istihdam kısıntıları nedeniyle dört ayın en yüksek seviyesi olan 92 bin kişilik istihdam kaybı yaşanmıştı.
ABD Piyasaları Karışık Kapandı
ABD tahvillerinde politika faizine en duyarlı 2 yıllık tahvil faizi, Warsh'un açıklamaları sonrasında yaklaşık 10 baz puan artarak yüzde 4,35 seviyesine yükseldi. Haftalık bazda 10 yıllık tahvil faizi yatay seyirle yüzde 4,72'de kalırken, dolar endeksi yüzde 0,9 artışla 99,7 seviyesine çıktı.
New York borsasında S&P 500 endeksi haftalık yüzde 0,49, Nasdaq yüzde 0,85 ve Dow Jones yüzde 0,53 yükseldi. Güçlenen dolar ve yüksek tahvil faizleriyle alternatif maliyeti artan altının ons fiyatı haftayı yüzde 3,2 düşüşle 4 bin 455 dolarda tamamladı. Hürmüz Boğazı'nda gemi geçişlerinin artabileceği umutlarıyla ekim vadeli Brent petrolün varil fiyatı haftalık yüzde 4,7 düşüşle 88,3 dolara indi.
Çip üreticisi Nvidia'nın üçüncü çeyrek geliri yıllık yüzde 106 artışla 96,2 milyar dolara, net karı ise yüzde 126 artışla 59,7 milyar dolara yükseldi. Nvidia CEO'su Jensen Huang, yapay zekanın ürettiği tokenların artık verimli ve karlı bir yapıya büründüğünü belirterek işlem gücünün gelir anlamına geldiğini söyledi.
Avrupa'da Olumlu Sinyaller
Avrupa piyasalarında ECB'nin gelecek ay faiz artırımına gideceği fiyatlanırken, Almanya'dan gelen veriler ekonominin enerji şokunu beklenenden iyi yönettiğini gösterdi. Almanya Ekonomi Araştırma Enstitüsü Sanayi İhracat Beklenti Endeksi, temmuzda eksi 2,8 puandan ağustosta 9,6 puana çıkarak Şubat 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
Almanya'nın ikinci çeyrek GSYH'si çeyreklik yüzde 0,3, yıllık yüzde 1 artarak beklentileri aştı. Münih merkezli Ifo tarafından açıklanan İş Ortamı Güven Endeksi de ağustosta 88,8 puana yükselerek üst üste dördüncü ayında artış kaydetti.
Haftalık bazda İngiltere'de FTSE 100 endeksi yüzde 0,06 ve Almanya'da DAX endeksi yüzde 1,66 yükselirken, Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 0,98 ve İtalya'da MIB 30 endeksi yüzde 0,10 düştü.
Asya'da Karışık Seyir
Nvidia'nın güçlü bilançosu Asya borsalarında risk iştahını desteklerken, enflasyonist baskıların sürdüğüne işaret eden veriler iyimserliği sınırladı. Tokyo'da ağustos ayında tüketici fiyatları yıllık yüzde 1,9 artarak temmuz ayına göre hızlandı. Taze gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon da yüzde 2'ye yükseldi.
Haftalık bazda Güney Kore'de Kospi endeksi yüzde 1,79, Hong Kong'da Hang Seng endeksi yüzde 1,63 gerilerken, Japonya'da Nikkei 225 endeksi yüzde 0,59 ve Çin'de Şanghay bileşik endeksi yüzde 1,20 yükseldi.
Türkiye'de Pozitif Hava
Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi haftalık yüzde 0,87 yükselişle 14.641,56 puandan kapandı. TCMB'nin 1 Mart'ta ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerine tekrar başlama kararı alması yurt içindeki alıcılı seyri destekledi.
Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi, jeopolitik risklerin azalabileceği beklentileri ve likidite yönetimine ilişkin adımların etkisiyle 217 baz puana inerek 18 Şubat'tan bu yana en düşük seviyesine geriledi. Dolar/TL ise haftayı önceki kapanışın yüzde 0,4 üzerinde 48,2380'den tamamladı.
Gelecek hafta yurt içinde büyüme, işsizlik oranı ve enflasyon verileri açıklanacak. AA Finans'ın beklenti anketine katılan ekonomistler, GSYH'nin ikinci çeyrekte yıllık bazda yüzde 2,80 artacağını tahmin ediyor.
Önümüzdeki Hafta
ABD'de pazartesi Dallas Fed imalat endeksi, salı inşaat harcamaları ve PMI verileri, çarşamba ADP istihdam raporu ve dayanıklı mal siparişleri, perşembe dış ticaret dengesi ve haftalık işsizlik maaşı başvuruları izlenecek. Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam raporu ve işsizlik oranı, piyasaların ana odak noktası olacak.
Avrupa'da Almanya ve Avro Bölgesi enflasyon verileri, İngiltere ve bölge genelinde PMI rakamları takip edilecek. Asya'da ise Çin'de büyüme, sanayi üretimi ve perakende satışlar ile Japonya'da enflasyon verileri yatırımcıların gündeminde olacak.
